記得第一次領到債券利息的那天，我盯著銀行帳戶多出的數字發呆。那筆錢不像加班費需要熬夜換取，也不像業績獎金得看客戶臉色，它就這樣靜靜躺著，像棵按時結果的果樹。那年我辭去天天加壓的工作，開始學著讓錢為我幹活。

債券的本質其實很單純：借錢收租。政府蓋橋缺資金，企業擴廠要銀彈，他們發行債券向你調頭寸。你當金主，他們按時繳利息，到期還本金。這和股票最大的不同在於，債券持有人是債權人而非股東。公司賺翻了你拿固定利息，公司倒楣了你的債權順位排在股東前面。

挑債券像選房客，信用評等是關鍵履歷。美國公債像公務員房客，利息少但準時；投資級公司債像白領階級，報酬好些也穩當；高收益債則像創業家，可能給你驚喜回報，但也可能突然失聯。我書桌玻璃墊下還壓著張泛黃剪報，記錄2008年雷曼兄弟倒閉時，持有其AAA評級債券的投資人最終拿回八成本金，而股東血本無歸。

實戰操作時發現三條路徑：直接買債券得熬到期才保本，像定期存款不能提前解約；債券基金由專家調配組合，但每年管理費會啃食收益；ETF最合我胃口，像菜市場買綜合水果籃，千元就能買到各國債券組合。有回我買進某新興市場債ETF，當月就收到來自巴西鐵礦公司、墨西哥石油債和印尼基建債的利息，三筆錢加起來剛好付女兒的鋼琴學費。

別被「穩健」二字騙了。去年聯準會升息，我持有的二十年期公債價格暴跌15%，雖然利息照發，帳面虧損還是讓人失眠好幾晚。通膨更是隱形小偷，當消費者物價年增5%，領3%利息等於實質虧損。現在我的債券組合像調雞尾酒：三成抗通膨債券（TIPS），四成短期公司債躲利率風險，剩下撒在新興市場債賺匯差，每季再平衡就像幫花園除草。

真正厲害的現金流要會自己長大。我把每季收到的利息設定自動再投資，就像把母雞下的蛋再孵成小雞。五年下來，光利息再投資的部份就多養出七檔債券，每月現金流比最初多滾出38%。有次和老同事聚餐，聽他們抱怨業績壓力，我抿口咖啡沒說話，手機震動顯示剛入帳的利息通知，那滋味比拿鐵還香醇。

現在書房窗台養著薄荷草，每天摘幾片泡茶時總想起債息。植物要時間扎根，現金流得耐心培育。當市場恐慌拋售債券時，我反而加碼撿便宜，那些折價債券就像超商即期品，花更少錢買等值的利息權。被動收入的真諦不在躺賺，在打造能穿越景氣循環的收租系統，讓你在風雨飄搖時，仍有穩穩的現金流托住生活。

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