那天整理書房，翻到十幾年前買的第一條小金條，薄薄一片躺在絨布袋裡，當時金價每盎司才八百多美金。如今國際局勢動盪，金價早已翻倍飆升，朋友阿凱前陣子還懊惱沒跟上車。其實比起當年傻傻囤實體黃金，現在散戶想參與黃金行情，ETF真是「俗搁大碗」的聰明選擇。

你可能會問，黃金又不能生利息，買它幹嘛？這問題我問過華爾街的老交易員麥可。他泡著錫蘭紅茶慢悠悠說：「當各國央行都在搶黃金時，你覺得他們是傻子嗎？」黃金不是拿來賺暴利的工具，它是資產配置裡的「保險絲」。想想2020年疫情爆發那陣子，美股熔斷嚇死人，金價卻衝破2075美元歷史高點。這種時刻，你帳戶裡有5-10%的黃金部位，睡覺都能少吞兩顆安眠藥。

但新手直接買金條金飾？別鬧了！光是銀行保管箱年費就吃掉報酬率，更別提買賣價差坑人。我鄰居張太太去年急用錢，把金飾拿去銀樓變現，每錢回收價硬是比牌告賣價少八百台幣。黃金ETF就沒這問題，它像股票一樣在交易所流通，手續費低到幾乎無感。像台灣常見的元大黃金（00635U），管理費才0.3%，隨時能用台幣買賣，盤中價格透明得很。

不過啊，選黃金ETF也有學問。你打開券商App搜尋「黃金」，可能跳出七八檔眼花撩亂。簡單記住兩條鐵律：第一，看清楚標的是「實體黃金」還是「期貨黃金」。期貨型ETF如街口布蘭特油正2（00715L）的教訓還不夠痛嗎？轉倉成本會偷偷啃蝕淨值。真正追蹤金價的ETF，公開說明書會寫明持有「實體黃金」或「黃金存摺」，像美國的GLD、台灣的00635U都屬此類。

第二個重點看計價幣別。去年美元強勢，若買美元計價的黃金ETF，就算金價沒漲，換回台幣還能賺匯差。我習慣把黃金ETF當外幣資產配置，用複委託買GLD，順便分散台幣貶值風險。當然純台幣投資者選00635U更方便，但記得觀察新台幣匯率走勢，台幣升值時會壓抑以台幣計價的黃金ETF表現。

至於怎麼買？與其猜高低點，不如學菜市場阿嬤的智慧：「每天存一把豆子」。每月領薪日固定撥三千元買零股黃金ETF，金價跌時多買幾股，漲時少買些。去年初俄烏開戰金價飆升，我暫停扣款三個月；今年六月金價回測1900美元支撐，立刻加碼兩倍資金。這種「機械化操作」反而克服人性貪懼，五年下來平均成本控制在1750美元左右，比整天盯盤的同事績效更好。

最後提醒個殘酷現實：黃金不是年年漲的乖寶寶。2013年聯準會喊縮表，金價從1690美元崩到1180美元，整整跌掉三成。所以千萬別押身家，更別融資借錢玩。我的私房比例是「年齡的1/5」：40歲就放8%資產在黃金ETF，退休後提高到15%。當新聞開始狂報「黃金突破歷史天價」時，記得反手賣出兩成獲利了結，等市場冷卻再慢慢接回來。

上週和麥可視訊，他背後的紐約夜景閃著冷光。「記住，黃金ETF是諾亞方舟，不是衝鋒快艇。」這話我琢磨好久。在通膨怪獸和地緣政治的黑天鵝湖裡，與其追逐暴利翻船，不如穩穩駕著這艘方舟，或許才是穿越風浪的生存之道。

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